Le groupe Maroc Telecom s’apprête à lancer un nouveau programme de rachat de ses propres actions, dans le cadre de sa stratégie visant à améliorer la liquidité de son titre sur les marchés financiers.
L’opération, dont la notice d’information a été visée par l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC), sera soumise à l’approbation des actionnaires lors de l’assemblée générale ordinaire prévue le 26 mars 2026.
Ce programme constitue le 19ᵉ dispositif de rachat d’actions mis en place par l’opérateur depuis 2007, confirmant la continuité de sa politique de gestion active du titre sur les marchés boursiers.
Un programme pouvant atteindre 255 millions de dirhams
Le programme prévoit l’acquisition d’un maximum de 1,5 million d’actions, représentant environ 0,17 % du capital social.
Le montant global de l’opération pourrait atteindre 255 millions de dirhams, financés par les ressources propres du groupe.
Au 31 décembre 2025, Maroc Telecom disposait d’une trésorerie disponible supérieure à 341 millions de dirhams, ce qui lui permet de soutenir cette opération sans recourir à un financement externe.
Le programme devrait s’étendre sur 18 mois, du 10 avril 2026 au 9 octobre 2027.
Une fourchette de prix définie pour les opérations
Les opérations de rachat seront réalisées dans une fourchette de prix comprise entre 78 dirhams et 170 dirhams par action, hors frais de transaction.
À travers ce mécanisme, l’opérateur pourra intervenir sur le marché via des ordres d’achat et de vente, contribuant ainsi à améliorer la liquidité et la fluidité des échanges sur le titre.
Ces opérations concerneront les deux places boursières où l’action est cotée :
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la Bourse de Casablanca
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la Euronext Paris
Un programme dédié uniquement à la liquidité du titre
Le groupe précise que ce programme n’a pas pour objectif de constituer un stock d’actions en vue d’opérations financières futures, ni de procéder à :
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une distribution d’actions aux salariés ;
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une annulation ultérieure des titres rachetés ;
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ou la recherche d’un résultat financier à court terme.
L’objectif principal reste l’amélioration de la liquidité du titre pour les investisseurs.
Mise en place d’un contrat de liquidité
Le programme sera accompagné d’un contrat de liquidité portant sur un maximum de 300.000 actions, soit 20 % du volume total du programme.
Ce dispositif devra respecter plusieurs principes fondamentaux afin de garantir la transparence et l’équilibre du marché.
Principe d’indépendance
La personne chargée du contrat de liquidité devra être distincte de celle en charge du programme de rachat, afin d’éviter toute coordination ou entente dans les interventions sur le marché.
Principe de permanence
Le mandataire devra assurer sa présence sur au moins 80 % des séances de Bourse durant toute la durée du programme.
Présence sur le carnet d’ordres
Le mandataire devra également maintenir une présence active sur le marché en plaçant des ordres d’achat et de vente, à raison de 1.000 actions à l’achat et 1.000 actions à la vente par séance de Bourse.
Le spread entre le prix d’achat et le prix de vente ne devra pas dépasser 3 %.
Principe de non-accumulation
Le contrat de liquidité ne doit pas avoir pour objectif d’accumuler un stock d’actions, mais uniquement de favoriser la fluidité des échanges sur le titre.
Évolution récente du cours de l’action
Entre le 2 janvier 2025 et le 31 janvier 2026, le cours de l’action de Maroc Telecom à la Bourse de Casablanca a évolué dans une fourchette comprise entre :
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82,90 dirhams, plus bas niveau de clôture enregistré le 2 janvier 2025
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126,90 dirhams, plus haut niveau de clôture atteint le 2 septembre 2025
Cette évolution illustre la volatilité modérée du titre, dans un contexte où la stratégie de gestion de liquidité demeure un levier important pour maintenir l’attractivité de l’action auprès des investisseurs.
