Retraite complémentaire : la CMR engage une vaste étude actuarielle pour renforcer le régime « Attakmili »
Un modèle actuariel pour anticiper l’avenir du régime
Cet appel d’offres vise la conception et la mise en œuvre d’un outil de projections actuarielles capable de simuler l’évolution à long terme des principaux indicateurs démographiques et financiers du régime.
Le projet comprend également la réalisation d’un bilan actuariel destiné à évaluer la situation financière et la soutenabilité du régime, ainsi que la projection de l’évolution du Fonds de réserve sur la base d’hypothèses financières adaptées à ses objectifs d’investissement.
Le coût estimatif de cette mission a été fixé à un million de dirhams.
Une étude ALM pour optimiser la gestion des actifs
La CMR prévoit aussi la réalisation d’une étude ALM approfondie visant à analyser l’adéquation entre les actifs et les engagements du régime.
Cette étude devra permettre de définir une allocation stratégique d’actifs à moyen terme, capable d’optimiser le couple rendement-risque, tout en tenant compte des contraintes réglementaires et des objectifs spécifiques du régime Attakmili.
Le cabinet retenu devra également proposer des benchmarks de référence, des marges de manœuvre adaptées aux différentes classes d’actifs ainsi qu’un cadre structuré de gestion et de maîtrise des risques financiers.
Un régime en pleine évolution
Selon la CMR, cette démarche s’inscrit dans une stratégie visant à garantir la viabilité à long terme des régimes de retraite gérés par l’institution, à travers une gestion plus performante des fonds de réserve.
La Caisse souligne que le régime Attakmili présente des spécificités distinctes des régimes de base fonctionnant selon le principe de la répartition provisionnée. Avec un portefeuille dépassant désormais un milliard de dirhams, les règles actuelles encadrant ses investissements sont devenues un frein à l’optimisation de sa performance financière.
Trois grandes orientations stratégiques
Face à ces enjeux, la CMR a retenu trois axes majeurs de réforme.
Le premier concerne l’instauration d’un cadre réglementaire propre au régime Attakmili, distinct de celui appliqué aux régimes de base. Cette évolution permettra d’élargir l’univers d’investissement sans imposer de plafonds rigides par classe d’actifs ni de contraintes excessives de diversification.
Le deuxième axe porte sur la réalisation d’une étude ALM spécifique confiée à un cabinet externe spécialisé, chargé de modéliser le passif du régime et de proposer une allocation stratégique d’actifs mieux adaptée à ses caractéristiques.
Enfin, le troisième axe vise la mise en place d’un dispositif de gestion des risques financiers inspiré des meilleures pratiques internationales appliquées aux régimes de retraite par capitalisation.
Un nouveau cadre réglementaire dès 2026
La CMR précise qu’à partir de 2026, le régime Attakmili n’est plus soumis à la réglementation encadrant les actifs des régimes de pensions civiles et militaires.
Le régime dispose désormais de son propre cadre réglementaire, défini par l’arrêté n°1524.25, offrant davantage de flexibilité dans le choix des supports d’investissement et la gestion des actifs, sans limites prédéfinies par classe d’actifs.
