Bank Al-Maghrib anticipe une inflation de 1,3 % pour 2024.
Bank Al-Maghrib (BAM) prévoit une baisse de l’inflation globale, passant de 6,1 % en 2023 à 1,3 % en 2024, avant de remonter à 2,5 % en 2025. Cette estimation prend en compte les changements annoncés concernant les subventions des prix des produits de base et repose sur l’hypothèse d’une variation limitée à moyen terme des prix des produits alimentaires volatils, selon un communiqué sur la troisième réunion trimestrielle de 2024.
Depuis le début de l’année, l’inflation se maintient à des niveaux modérés, en grande partie grâce à la baisse des prix des produits alimentaires volatils et au ralentissement de l’inflation sous-jacente. Celle-ci, qui avait atteint 5,6 % en 2023, se stabilise autour de 2 % et devrait rester proche de ce niveau au cours des huit prochains trimestres.
Le Conseil de BAM a également noté une amélioration des anticipations d’inflation, révélée par une enquête trimestrielle auprès des experts du secteur financier. Pour le troisième trimestre, ces anticipations se chiffrent à 2,2 % pour un horizon de 8 trimestres et 2,3 % pour 12 trimestres.
Cependant, le Conseil a souligné que les perspectives économiques et sociales demeurent entourées d’un haut niveau d’incertitude. Des facteurs internationaux, tels que l’enlisement du conflit en Ukraine, l’escalade des tensions au Moyen-Orient et d’autres enjeux géopolitiques, pourraient affecter le rythme de l’activité économique et l’évolution des prix, en particulier ceux de l’énergie.
Sur le plan national, la récurrence des sécheresses et le stress hydrique représentent un risque important pour la production agricole et la croissance économique. De plus, les orientations du projet de Loi de Finances 2025 et les négociations dans le cadre du dialogue social pourraient avoir des impacts plus significatifs que prévu sur la demande et les prix.
Dans ce contexte, le Conseil a décidé de maintenir l’orientation actuelle de la politique monétaire, conservant le taux directeur à 2,75 %, tout en continuant de surveiller attentivement l’évolution de la conjoncture économique et sociale.
