L’AMMC a visé la note d’information de l’offre publique d’achat obligatoire initiée par Ayrad Group Limited, Osead Fund, Ayrad Maroc et la CIMR. Fixée à 2.217 dirhams par action, l’opération porte sur 611.898 titres et se déroulera du 3 au 17 novembre 2026.
Le marché financier marocain s’apprête à vivre une nouvelle opération d’envergure autour de la Compagnie minière de Touissit (CMT). Le 26 octobre 2026, l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC) a visé la note d’information relative à l’offre publique d’achat obligatoire visant les actions de la société minière. Le montant maximal de l’opération atteint 1,356 milliard de dirhams, selon les données publiées par le régulateur.
L’offre est portée par Ayrad Group Limited, Osead Fund, Ayrad Maroc et la Caisse interprofessionnelle marocaine de retraites (CIMR). Elle porte sur 611.898 actions, au prix unitaire de 2.217 dirhams. Ce montant constitue un plafond théorique : le coût définitif dépendra du nombre de titres effectivement apportés à l’offre.
Un pacte d’actionnaires à l’origine de l’opération
Cette OPA s’inscrit dans une évolution de l’actionnariat de CMT. En juillet 2026, l’entrée en vigueur d’un pacte d’actionnaires entre Ayrad Group Limited et la CIMR a entraîné le franchissement du seuil de 40 % des droits de vote, rendant obligatoire le lancement de l’offre conformément à la réglementation boursière. Ayrad avait acquis indirectement 37,04 % du capital, tandis que la CIMR détenait 16,54 %.
L’opération répond ainsi à une obligation réglementaire liée à la structure de contrôle et aux droits de vote. Elle ne signifie pas, à elle seule, que CMT va quitter la Bourse de Casablanca. Lors de l’examen initial du projet, les initiateurs avaient indiqué leur intention de maintenir la société cotée.
Quinze jours pour apporter les titres
La période de l’offre est fixée du 3 au 17 novembre 2026 inclus. Les actionnaires concernés pourront présenter tout ou partie de leurs titres au prix annoncé de 2.217 dirhams par action.
La fixation de ce prix repose sur une approche multicritère examinée par l’AMMC. Les éléments publiés lors de la recevabilité du projet faisaient état d’une combinaison entre le cours moyen pondéré de l’action sur douze mois et le prix d’une transaction de référence.
L’issue de l’opération dépendra désormais du niveau de participation des actionnaires. Le volume de titres apportés permettra de mesurer l’adhésion à l’offre et d’affiner la lecture de l’équilibre actionnarial de la société.
Pour le marché, l’enjeu dépasse donc le seul montant de 1,36 milliard de dirhams. Il porte aussi sur les conditions d’évolution de l’actionnariat d’un acteur minier coté et sur la manière dont les opérations de marché accompagnent les changements de contrôle des entreprises marocaines.
