Moody’s : les investissements massifs dans l’intelligence artificielle mettent sous pression la qualité de crédit des géants de la technologie
L’agence de notation Moody’s alerte sur les effets de l’accélération des investissements consacrés aux infrastructures de l’intelligence artificielle (IA), estimant que ces dépenses exercent une pression croissante sur la situation financière des principaux groupes technologiques et pourraient, à terme, peser sur leurs notations de crédit si ce rythme d’investissement se poursuit.
Dans un récent rapport, l’agence souligne que des entreprises telles qu’Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta, Oracle et CoreWeave consacrent des montants considérables au développement de centres de données et à l’acquisition de puces électroniques de nouvelle génération, indispensables au fonctionnement des applications d’intelligence artificielle. Cette stratégie entraîne une augmentation significative de leurs besoins de financement.
Moody’s estime que le secteur technologique connaît une transformation profonde de son modèle économique, passant d’une activité historiquement axée sur les logiciels et les actifs légers à un modèle nécessitant des investissements en capital beaucoup plus importants. Cette évolution se traduit par une hausse des dépenses d’investissement (CAPEX), une diminution des flux de trésorerie disponibles et un recours accru aux marchés financiers et à l’endettement pour financer les projets d’expansion.
Selon les prévisions de l’agence, les dépenses d’investissement cumulées de ces six entreprises pourraient atteindre 785 milliards de dollars en 2026, avant de s’approcher de 1 000 milliards de dollars en 2027, sous l’effet de la course mondiale au développement des infrastructures dédiées à l’intelligence artificielle.
Le rapport indique également que la dette directe cumulée de ces groupes s’élève actuellement à environ 460 milliards de dollars, tandis que les levées de capitaux via des émissions d’actions et d’obligations se multiplient afin de soutenir leurs ambitieux programmes d’investissement.
Par ailleurs, Moody’s relève un recours croissant à des mécanismes de financement hors bilan, notamment à travers des contrats de location de longue durée pour les centres de données. Les engagements locatifs atteignent désormais près de 1 200 milliards de dollars, dont plus de 820 milliards de dollars concernent des projets encore en cours de développement et non encore opérationnels. Pour l’agence, ces chiffres illustrent l’ampleur inédite des investissements engagés dans les infrastructures de l’intelligence artificielle.
