Chez Addoha, les résultats du premier trimestre 2026 ne se résument pas à la légère progression du chiffre d’affaires. La véritable lecture du trimestre se trouve dans la dynamique des unités en production et du pipeline opérationnel, qui traduisent mieux l’évolution future de l’activité.
Un chiffre d’affaires en progression limitée
Le groupe affiche un chiffre d’affaires consolidé de 758 millions de dirhams, en hausse d’environ 5 % sur un an.
Cette évolution reste modérée, mais elle ne reflète qu’imparfaitement la dynamique du groupe dans un secteur où les revenus sont reconnus avec décalage dans le temps.
Des préventes en légère hausse
Au cours du trimestre, Addoha a prévendu 3 018 unités, contre 2 908 unités un an plus tôt.
- Maroc : 2 369 unités
- Afrique : 649 unités (contre 590 auparavant)
Cette progression confirme une demande globalement stable, avec une contribution croissante des marchés africains.
Une forte accélération de la production
Le signal le plus structurant du trimestre vient de la production en cours, qui atteint 26 995 unités, contre environ 19 240 unités un an auparavant.
Cette hausse marque une accélération nette du pipeline de projets, indiquant une montée en puissance de l’activité opérationnelle pour les trimestres à venir.
L’Afrique de l’Ouest gagne du poids
La région ouest-africaine représente désormais environ 34 % des unités en production, confirmant son rôle stratégique dans la diversification géographique du groupe.
Une visibilité renforcée sur les revenus futurs
Addoha dispose d’un chiffre d’affaires sécurisé supérieur à 12,1 milliards de dirhams, réparti entre :
- 8,3 milliards de dirhams au Maroc
- 3,8 milliards de dirhams en Afrique de l’Ouest
Ce carnet offre une visibilité importante sur les revenus futurs, en fonction du rythme de construction et de livraison.
Une structure financière sous contrôle
L’endettement net du groupe atteint 4,6 milliards de dirhams à fin mars 2026, contre 4,4 milliards à fin 2025.
Le groupe précise que ces données sont estimées et non auditées.
Une lecture du trimestre centrée sur les volumes
Ce trimestre illustre un point essentiel : dans l’immobilier, la performance ne se lit pas uniquement à travers le chiffre d’affaires.
Chez Addoha, la hausse significative des unités en production constitue le véritable indicateur avancé de croissance, bien plus révélateur que les revenus immédiats.
La transformation de ce pipeline en chiffre d’affaires effectif sera l’enjeu central des prochains trimestres, dans un contexte où le groupe dispose déjà d’une base de projets largement engagée et en forte montée en charge.
