Un investissement de 355 millions d’euros renforce la participation de Moulay Hafid Elalamy dans Teleperformance
L’homme d’affaires et ancien ministre marocain de l’Industrie et du Commerce, Moulay Hafid Elalamy, renforce sa présence au capital du groupe français Teleperformance, à la suite d’une opération financière de 355 millions d’euros portant sa participation directe à environ 12,5 % du capital du spécialiste mondial de la gestion de la relation client omnicanale.
Cette opération intervient après le dénouement d’un contrat financier conclu par le groupe Saham avec Morgan Stanley, reposant sur un mécanisme de Total Return Swap (TRS). Cet instrument permet à un investisseur d’obtenir une exposition économique à la performance d’une action sans acquérir directement les titres sur le marché dès le départ.
Grâce à ce mécanisme, Saham avait progressivement constitué une exposition au capital de Teleperformance. Le contrat a été dénoué au début du mois de septembre, permettant de convertir cette exposition économique en une détention directe des actions et de porter ainsi la participation de Moulay Hafid Elalamy à 12,5 % du capital du groupe.
Dans le cadre de l’opération, l’intégralité des actions nouvellement acquises a également été donnée en garantie, conformément à un mécanisme de financement couramment utilisé dans ce type de transaction. La valeur de l’investissement reste ainsi exposée aux fluctuations du cours de l’action Teleperformance, cotée sur le marché français.
L’origine de cet investissement remonte à 2023, lorsque Saham avait apporté sa participation dans Majorel à Teleperformance. À l’époque, Majorel était une société spécialisée dans l’externalisation des services, détenue conjointement avec le groupe allemand Bertelsmann, avant d’intégrer Teleperformance. Une partie de la valeur de cette opération avait été réglée en actions Teleperformance, constituant ainsi la base de la participation de Saham dans le groupe français.
Cette participation revêt une importance particulière compte tenu de la position occupée par Moulay Hafid Elalamy au sein de Teleperformance. Depuis août 2024, il préside le conseil d’administration du groupe, devenant le premier Marocain à diriger le conseil d’administration d’une entreprise cotée au sein de l’indice français CAC 40.
Malgré le renforcement de sa participation, Saham avait précédemment indiqué ne pas avoir l’intention de prendre le contrôle de Teleperformance ni de chercher à en acquérir la majorité.
Cette évolution intervient également dans un contexte de transformation du secteur de l’externalisation des services au Maroc. Le Conseil de la concurrence examine actuellement le projet d’acquisition par Majorel Africa, filiale de Teleperformance, de la société marocaine Unifitel. Le délai accordé aux tiers pour présenter leurs observations sur cette opération doit prendre fin le 14 septembre.
Par ailleurs, les nouvelles règles françaises encadrant le démarchage téléphonique commencent à produire leurs effets sur l’activité de plusieurs entreprises du secteur, notamment parmi les petits opérateurs marocains. La nouvelle réglementation, entrée en vigueur le 11 août, interdit désormais les appels téléphoniques à des fins commerciales sans consentement préalable du client. La fédération professionnelle du secteur estime qu’environ 10 000 emplois pourraient être concernés par ces évolutions.
Le secteur marocain de l’externalisation des services entre ainsi dans une nouvelle phase, marquée à la fois par des changements réglementaires, une recomposition de la concurrence et une intensification des investissements. Alors que certains acteurs de petite taille font face à de nouvelles contraintes, les grands groupes poursuivent leur développement à travers des opérations de croissance externe et de consolidation.
Le renforcement de la position de Moulay Hafid Elalamy au sein de Teleperformance illustre ainsi le rapprochement croissant entre l’industrie marocaine de l’externalisation et les grands groupes internationaux, avec des centres de décision qui se répartissent notamment entre Paris, siège de Teleperformance, et Casablanca, où sont implantés Saham et les activités de Moulay Hafid Elalamy.
