Le groupe marocain OCP renforce une nouvelle fois sa position sur le marché indien des engrais phosphatés. Plusieurs importateurs indiens ont conclu avec le groupe un accord portant sur 600 000 tonnes d’engrais, dont 350 000 tonnes de phosphate diammonique (DAP) et 250 000 tonnes de superphosphate triple (TSP).

Les cargaisons doivent être chargées entre août et novembre, dans un contexte où l’Inde cherche à sécuriser ses approvisionnements avant la campagne agricole d’hiver. Selon les données de marché disponibles au 3 septembre, le DAP s’échangeait alors autour de 915 à 920 dollars la tonne CFR Inde.

Cinq importateurs indiens concernés

L’accord associe notamment Indian Potash Limited (IPL), Paradeep Phosphates Limited (PPL), Rashtriya Chemicals and Fertilizers (RCF), Hindustan Urvarak & Rasayan Limited (HURL) et Fertilisers and Chemicals Travancore (FACT).

Ces entreprises figurent parmi les principaux acteurs indiens de la production, de l’importation et de la distribution d’engrais. La répartition précise des 600 000 tonnes entre les cinq sociétés n’a toutefois pas été rendue publique.

Sur le volume total prévu, le DAP représente 350 000 tonnes, soit un peu plus de 58 %, tandis que le TSP compte pour 250 000 tonnes, environ 42 %.

Les expéditions sont programmées sur quatre mois, d’août à novembre. Cette période correspond notamment à la constitution des stocks nécessaires à la campagne agricole rabi, qui s’étend traditionnellement d’octobre à mars.

Un prix du DAP toujours supérieur à 900 dollars

Le marché indien du DAP reste sous tension. Au 3 septembre, le prix de référence évoluait entre 915 et 920 dollars la tonne CFR Inde.

À titre purement indicatif, si les 350 000 tonnes de DAP de l’accord étaient valorisées aux niveaux observés ce jour-là, leur valeur théorique se situerait entre 320,25 et 322 millions de dollars. Ce calcul ne constitue toutefois pas la valeur contractuelle de l’accord, puisque les prix sont susceptibles d’évoluer en fonction du marché et que les cargaisons seront livrées progressivement.

Les informations disponibles évoquent une formule de prix indexée sur les références CFR Inde. Certaines conditions de paiement, notamment des délais de 45 jours pour le DAP et de 120 jours pour le TSP, ont également été rapportées, sans confirmation suffisante pour les considérer comme définitives.

L’Inde multiplie les achats avant la campagne rabi

La nouvelle commande s’inscrit dans une succession d’achats effectués par les importateurs indiens afin de sécuriser leurs stocks.

En juin, un important acheteur indien avait notamment acquis au Maroc 100 000 tonnes de DAP et 100 000 tonnes de TSP, pour des expéditions prévues en juin et juillet. Le DAP avait alors été négocié autour de 935 dollars la tonne CFR sur la côte orientale et 930 dollars sur la côte occidentale.

Fin août, National Fertilizers Limited avait également retenu deux cargaisons de 30 000 tonnes de DAP chacune, soit un total de 60 000 tonnes, à des niveaux de prix situés dans le haut de la fourchette des 920 dollars la tonne CFR avec crédit.

Cette multiplication des achats illustre la volonté de New Delhi de sécuriser suffisamment tôt les volumes nécessaires aux prochaines campagnes agricoles.

L’Inde reste dépendante des importations

Au-delà des besoins saisonniers, la stratégie indienne répond à une dépendance structurelle aux importations d’engrais phosphatés.

Au 14 juillet, pendant la campagne kharif 2026, les autorités indiennes estimaient les besoins en DAP à 2,964 millions de tonnes, contre une disponibilité de 3,775 millions de tonnes. La consommation avait déjà atteint 2,139 millions de tonnes.

Le gouvernement indien maintient parallèlement un prix de vente encadré du DAP à 1 350 roupies le sac de 50 kilogrammes, tandis que le TSP est vendu à 1 300 roupies le sac, grâce au système de soutien public destiné aux engrais phosphatés et potassiques.

Cette politique rend particulièrement importante la maîtrise des coûts d’approvisionnement internationaux. Une hausse durable des prix du DAP et du TSP augmente mécaniquement la pression exercée sur les mécanismes de compensation publics.

Le Maroc, un fournisseur stratégique de New Delhi

L’accord de 600 000 tonnes doit également être replacé dans un partenariat beaucoup plus large entre le Maroc et l’Inde.

Le ministère indien des Engrais avait confirmé en juillet que les entreprises indiennes avaient conclu, au titre de l’exercice 2025-2026, des arrangements portant sur 2,5 millions de tonnes de DAP et de TSP marocains.

Dans le même temps, l’Inde avait sécurisé d’importants volumes auprès d’autres fournisseurs, notamment 3,1 millions de tonnes de DAP d’Arabie saoudite et environ 3,01 millions de tonnes de DAP et de NPK russes.

Les 600 000 tonnes annoncées représentent donc l’équivalent de 24 % des 2,5 millions de tonnes de produits marocains mentionnées par les autorités indiennes. Il reste cependant impossible d’affirmer que ce nouveau volume vient s’ajouter à ce total. Il pourrait s’agir d’une tranche commerciale ou de l’exécution d’un accord déjà sécurisé.

Il serait donc prématuré d’annoncer un volume cumulé de 3,1 millions de tonnes d’engrais marocains sans confirmation officielle sur la nature exacte de l’opération.

OCP et l’Inde approfondissent leur partenariat

Cette nouvelle commande intervient quelques jours seulement après une nouvelle étape dans la coopération économique entre Rabat et New Delhi.

Lors de la visite au Maroc du ministre d’État indien chargé du Commerce et de l’Industrie, Jitin Prasada, les 24 et 25 août, les engrais et les phosphates ont figuré parmi les secteurs prioritaires des discussions bilatérales.

Le responsable indien s’est notamment rendu à Jorf Lasfar, sur le site d’India Maroc Phosphore (IMACID), la coentreprise réunissant OCP et des partenaires indiens. Cette visite a permis d’examiner les perspectives de coopération dans le domaine des phosphates et des engrais.

Une coopération construite sur plusieurs décennies

La relation entre OCP et les acteurs indiens de l’industrie des engrais s’inscrit dans une coopération ancienne. Celle-ci a progressivement évolué de l’approvisionnement en minerai et en acide phosphorique vers des partenariats plus larges portant sur les engrais finis.

Un précédent accord stratégique prévoyait déjà jusqu’à 1 million de tonnes de DAP et 700 000 tonnes de TSP destinées au marché agricole indien.

Avec les nouveaux arrangements commerciaux conclus ces dernières années, le Maroc occupe désormais une place importante dans la stratégie de sécurisation des approvisionnements de New Delhi.

Pour OCP, le marché indien confirme ainsi son statut de débouché stratégique, tandis que l’Inde cherche à s’appuyer sur des fournisseurs fiables afin de réduire son exposition aux perturbations du marché mondial des engrais.