TAQA Morocco porte ses investissements à 515 millions de dirhams malgré le recul de l’activité
TAQA Morocco entame le second semestre 2026 dans un contexte financier contrasté. Le groupe a vu son activité opérationnelle affectée par les opérations de maintenance programmées et les fluctuations du taux de change entre le dollar et le dirham, tandis que ses investissements ont fortement progressé et que son niveau d’endettement s’est amélioré.
Au deuxième trimestre 2026, le taux de disponibilité global des unités de production s’est établi à 86,6 %, contre 93,4 % durant la même période en 2025. Ce recul s’explique principalement par le programme de maintenance périodique.
Le groupe précise que l’unité 3 a fait l’objet d’une opération de maintenance limitée d’une durée de 25 jours, parallèlement à des inspections programmées sur l’unité 2. Ces interventions s’inscrivent dans le cadre du programme de maintenance destiné à garantir la continuité et l’efficacité des installations de production.
Sur l’ensemble du premier semestre, le taux de disponibilité des unités 1 à 6 s’est établi à 86,6 %, contre 91,7 % à fin juin 2025, en raison notamment des travaux de maintenance et d’inspection réalisés durant la période.
Le chiffre d’affaires en baisse
Ces contraintes opérationnelles, auxquelles s’ajoutent les effets défavorables des fluctuations du dollar face au dirham, ont pesé sur l’activité commerciale du groupe.
Le chiffre d’affaires consolidé du deuxième trimestre 2026 s’est ainsi établi à environ 2,126 milliards de dirhams, contre 2,437 milliards de dirhams sur la même période de l’année précédente.
Sur les six premiers mois de l’année, le chiffre d’affaires consolidé a atteint environ 5,088 milliards de dirhams, contre 5,379 milliards de dirhams au premier semestre 2025.
Cette baisse intervient dans un contexte marqué par les opérations de maintenance et les effets du marché des changes, sans pour autant remettre en cause la poursuite du programme d’investissement du groupe.
Les investissements bondissent à 515 millions de dirhams
À l’inverse, les dépenses d’investissement de TAQA Morocco ont fortement progressé au premier semestre 2026, atteignant 515 millions de dirhams, contre 210 millions de dirhams un an auparavant.
Une part importante de ces investissements a été consacrée aux projets de développement bas carbone, ainsi qu’aux opérations de maintenance de l’unité 3 et aux projets d’exploitation et de maintenance des autres unités.
Sur le seul deuxième trimestre, les investissements ont atteint près de 466 millions de dirhams, contre 170 millions de dirhams au deuxième trimestre 2025, confirmant l’accélération des dépenses liées aux projets et aux actifs stratégiques du groupe.
La dette nette recule de 10,1 %
Parallèlement à l’accélération des investissements, TAQA Morocco a poursuivi l’amélioration de sa situation financière.
La dette nette consolidée s’est établie à environ 4,621 milliards de dirhams à fin juin 2026, en baisse de 10,1 % par rapport au niveau enregistré à fin juin 2025.
Cette amélioration s’explique notamment par les flux de trésorerie générés au cours de la période et par le remboursement d’une partie des engagements financiers. Le groupe est ainsi parvenu à réduire son endettement tout en maintenant son effort d’investissement.
Une diversification vers l’énergie et l’eau
La stratégie de TAQA Morocco ne se limite plus à la production d’électricité. Le groupe cherche également à renforcer sa présence dans plusieurs secteurs liés à la transition énergétique et à la sécurité hydrique.
Ses axes de développement comprennent notamment le dessalement de l’eau de mer, les énergies renouvelables, le gaz naturel, le transport de l’eau et les solutions bas carbone.
Cette diversification s’inscrit dans le prolongement du partenariat stratégique conclu le 19 mai 2025, qui vise à construire un modèle économique plus diversifié et mieux adapté aux transformations du secteur énergétique.
Elle répond également aux priorités nationales en matière de sécurisation de l’approvisionnement énergétique, de développement des énergies propres, de renforcement de la sécurité hydrique et de réduction de l’empreinte carbone.
Vers un modèle de holding
Dans le cadre de cette transformation, le Conseil de surveillance a approuvé, le 17 juillet 2026, une nouvelle organisation du groupe reposant sur une répartition des activités entre des filiales spécialisées par secteur.
Cette réorganisation devrait progressivement orienter TAQA Morocco vers un modèle de holding, avec la gestion d’un portefeuille regroupant plusieurs activités complémentaires dans les domaines de l’énergie et de l’eau.
Cette nouvelle structure doit permettre au groupe de gagner en flexibilité dans la gestion de ses investissements et de ses projets futurs, tout en poursuivant son expansion dans les secteurs liés à la transition énergétique et à la sécurité hydrique, malgré le ralentissement enregistré par son activité opérationnelle au premier semestre 2026.
