OCP SA a décidé d’exercer son option de remboursement anticipé sur l’ensemble des six tranches de ses obligations subordonnées perpétuelles émises en décembre 2016. Prévue le 23 décembre 2026, l’opération permettra aux investisseurs de récupérer 100 000 dirhams par obligation, auxquels s’ajoutera le dernier coupon dû.
Dix ans après leur émission, les obligations subordonnées perpétuelles d’OCP arrivent à une échéance stratégique. Le groupe phosphatier a annoncé le remboursement de l’ensemble des titres encore en circulation, prévu pour le 23 décembre 2026.
L’opération concerne les six tranches obligataires, de A à F, émises en décembre 2016. Elle intervient à la première date de remboursement prévue dans les conditions de l’emprunt, soit dix ans après l’émission initiale.
À travers cette décision, OCP mettra fin à cet emprunt obligataire et aux paiements de coupons qui lui sont associés, après le règlement des intérêts dus à la date de remboursement.
OCP exerce son option à la première fenêtre de remboursement
Contrairement aux obligations classiques, les obligations perpétuelles ne comportent pas de date d’échéance fixe. Elles peuvent néanmoins prévoir des fenêtres de remboursement anticipé permettant à l’émetteur de restituer le capital aux investisseurs, selon les modalités définies dans le contrat d’émission.
Dans le cas de l’emprunt lancé en décembre 2016, la première possibilité de remboursement était fixée au 23 décembre 2026.
OCP a choisi d’activer cette option pour les six tranches concernées. Cette décision entraînera le remboursement de l’ensemble des obligations encore en circulation et la clôture de cette opération de financement.
100 000 DH par obligation, auxquels s’ajoutera le dernier coupon
Les porteurs des titres concernés recevront un montant de 100 000 dirhams par obligation, correspondant à la valeur nominale remboursée. À cette somme viendront s’ajouter les intérêts dus au titre du dernier coupon, calculés conformément aux conditions propres à chaque tranche.
La centralisation de l’opération sera assurée par CDG Capital, en coordination avec Maroclear et les établissements chargés de la tenue des comptes des investisseurs.
Le montant global du décaissement dépendra ainsi du nombre exact de titres encore en circulation dans chacune des six tranches, ainsi que des coupons à régler.
Des liquidités libérées pour les investisseurs
Pour les détenteurs de ces obligations, le remboursement se traduira par la récupération du capital investi et la libération de liquidités susceptibles d’être réorientées vers d’autres placements.
Les perspectives de réinvestissement dépendront notamment des taux d’intérêt en vigueur et des caractéristiques des instruments financiers disponibles sur le marché au moment de l’opération.
Pour OCP, cette décision entraînera un décaissement à la date prévue, mais permettra également de mettre fin aux charges d’intérêts associées à cette émission obligataire.
Le remboursement du 23 décembre marque ainsi la clôture d’un financement lancé dix ans auparavant, à travers lequel le groupe avait mobilisé des ressources sous la forme d’obligations subordonnées perpétuelles.
