L’Office national des chemins de fer (ONCF) a enregistré une progression de son activité commerciale au premier semestre 2026, portée notamment par la dynamique du train à grande vitesse « Al Boraq » et l’amélioration du transport de marchandises. En parallèle, l’Office poursuit un vaste programme d’investissement destiné à accompagner la modernisation et l’extension du réseau ferroviaire national.
À fin juin 2026, le chiffre d’affaires de l’ONCF s’est établi à près de 2,5 milliards de dirhams, en hausse de 2 % par rapport à la même période de 2025.
Cette évolution s’explique notamment par la progression de plusieurs activités. Le trafic d’Al Boraq a augmenté de 8 %, tandis que l’activité de transport de marchandises a progressé de 3 % sur la même période.
Sur le plan opérationnel, l’EBITDA s’est établi à environ 842 millions de dirhams, en recul de près de 13 % sur un an. Cette évolution s’inscrit dans un contexte marqué par la poursuite du cycle d’investissement et le renforcement des capacités opérationnelles en préparation de la mise en service de plusieurs grands projets à l’horizon 2030.
Le résultat net s’est, pour sa part, soldé par une perte de 716 millions de dirhams, contre un déficit de 641 millions de dirhams au premier semestre 2025. Cette situation s’explique notamment par le poids des charges liées au capital des infrastructures. Hors ces charges, le résultat net aurait atteint environ 358 millions de dirhams.
Parallèlement, l’ONCF a maintenu un rythme soutenu d’investissement. Les dépenses d’investissement ont atteint environ 4,8 milliards de dirhams au cours des six premiers mois de 2026.
Ces investissements portent principalement sur le développement des infrastructures ferroviaires, l’augmentation de la capacité du réseau et la poursuite des grands projets inscrits dans la vision à l’horizon 2030.
Le projet de ligne à grande vitesse reliant Kénitra à Marrakech figure parmi les principaux chantiers en cours. Il s’accompagne de plusieurs opérations visant à moderniser le réseau et à renforcer ses capacités afin de répondre à la croissance attendue de la demande en transport de voyageurs et de marchandises.
Dans le cadre de la diversification de ses sources de financement, l’ONCF a également réalisé au premier semestre sa troisième émission d’obligations vertes, pour un montant de 2 milliards de dirhams. L’opération a suscité une forte demande, celle-ci ayant dépassé cinq fois le montant proposé.
Sur le volet de la gouvernance, l’ONCF a conservé, pour la deuxième année consécutive, sa certification ISO 37001 relative au système de management anticorruption. Cette certification s’inscrit dans les efforts de l’Office visant à renforcer les mécanismes de prévention des risques de corruption et à consolider les principes de transparence et d’intégrité.
Le bilan du premier semestre 2026 fait ainsi ressortir une progression de plusieurs activités, notamment Al Boraq et le transport de marchandises, parallèlement à l’accélération des investissements consacrés à la modernisation et au développement du réseau ferroviaire national.
