Le fabricant chinois de pneumatiques Qingdao Sentury Tire confirme le redressement de son usine marocaine. Après avoir enregistré une perte en 2025, le site est passé dans le vert au premier semestre 2026, avec un chiffre d’affaires de 728 millions de yuans, soit environ 1,02 milliard de dirhams, et un bénéfice net de 12,12 millions de yuans, équivalant à près de 16,92 millions de dirhams.

Cette amélioration intervient alors que l’usine n’exploite pas encore pleinement sa capacité de production. Le groupe chinois souligne néanmoins que le site marocain est désormais « passé de la perte au bénéfice ».

Le chiffre d’affaires dépasse déjà celui de 2025

La performance du premier semestre marque un net retournement par rapport à l’exercice 2025. L’usine marocaine avait alors réalisé 576 millions de yuans de chiffre d’affaires, soit environ 804,33 millions de dirhams, tout en enregistrant une perte nette d’environ 47 millions de yuans, équivalant à 65,63 millions de dirhams.

En seulement six mois, les ventes du site marocain ont donc dépassé de 26,4 % le chiffre d’affaires réalisé sur l’ensemble de l’année précédente.

La marge nette reste toutefois limitée, à environ 1,7 %. Sentury explique cette situation notamment par le niveau encore insuffisant d’utilisation de la capacité industrielle, qui entraîne des coûts fixes élevés rapportés à chaque pneumatique produit.

Une capacité de 12 millions de pneus par an

L’usine marocaine a été conçue pour atteindre une capacité annuelle de 12 millions de pneumatiques radiaux destinés aux voitures particulières et aux véhicules utilitaires légers.

Selon le rapport semestriel du groupe, le budget total consacré au projet s’élève à 3,44 milliards de yuans, soit environ 4,80 milliards de dirhams. La construction du site était achevée à 100 % à la fin du mois de juin, même si son exploitation restait encore en phase de montée en puissance.

Au 30 juin, Sentury avait consacré 1,87 milliard de yuans, soit près de 2,61 milliards de dirhams, issus de son augmentation de capital au projet marocain. Cette somme représente 67,16 % des 2,79 milliards de yuans de fonds levés qui avaient finalement été affectés au projet, soit environ 3,90 milliards de dirhams.

Après l’achèvement du chantier, le groupe a par ailleurs décidé de réorienter vers sa trésorerie courante près de 994,22 millions de yuans encore disponibles sur les comptes initialement réservés à l’investissement, soit environ 1,39 milliard de dirhams.

Le Maroc contribue à la croissance de la production du groupe

La montée en puissance progressive de l’usine marocaine contribue déjà aux performances industrielles de Sentury Tire. Au premier semestre 2026, le groupe a produit 17,13 millions de pneumatiques, en hausse de 10 % sur un an, tandis que ses ventes ont atteint 16,64 millions d’unités, soit une progression de 11,9 %.

Le chiffre d’affaires consolidé s’est établi à 4,42 milliards de yuans, environ 6,17 milliards de dirhams, en hausse de 7,33 %.

Cette croissance du chiffre d’affaires n’a toutefois pas empêché le bénéfice net attribuable aux actionnaires de reculer de 37,47 %, à 420 millions de yuans, soit près de 586,49 millions de dirhams.

La Thaïlande conserve une nette avance en rentabilité

L’écart de rentabilité entre les deux principales bases industrielles internationales de Sentury reste particulièrement marqué. Au premier semestre, l’usine thaïlandaise a généré 2,34 milliards de yuans de chiffre d’affaires, soit environ 3,27 milliards de dirhams, et 411 millions de yuans de bénéfice net, équivalant à près de 573,92 millions de dirhams.

Sa marge nette atteint ainsi environ 17,6 %, contre seulement 1,7 % pour le site marocain.

Sentury attribue notamment cette différence au volume encore limité de pneumatiques produits au Maroc. Tant que l’usine n’aura pas atteint un niveau d’utilisation plus élevé, les charges fixes continueront de peser davantage sur le coût de chaque pneumatique.

Le groupe ne fournit toutefois pas de calendrier précis concernant l’atteinte d’un niveau de rentabilité comparable à celui de son usine thaïlandaise.

Sentury prépare la production de première monte au Maroc

Avec ses sites de Qingdao, de Thaïlande et du Maroc, Sentury dispose désormais de trois grandes bases industrielles. Sa capacité nominale atteint 42 millions de pneumatiques par an, dont 12 millions au Maroc, 18 millions en Thaïlande et 12 millions à Qingdao, avec des possibilités d’augmentation pour ce dernier site grâce aux modifications apportées à ses lignes.

Le groupe chinois a par ailleurs obtenu les qualifications de fournisseur auprès de Renault et de Stellantis. Il prépare désormais la fourniture de pneumatiques de première monte depuis son usine marocaine à partir de 2027.

Cette perspective pourrait constituer une nouvelle étape dans la montée en puissance du site marocain, en lui permettant d’augmenter progressivement ses volumes de production et d’améliorer l’absorption de ses coûts fixes. L’usine affiche déjà un premier bénéfice, mais sa rentabilité reste encore très éloignée de celle de la base thaïlandaise.