L’agence internationale de notation financière Capital Intelligence Ratings (CI Ratings) maintient sa confiance dans la solidité de Crédit du Maroc. Dans son évaluation publiée vendredi 28 août, l’agence a confirmé la note de long terme en devises de la banque à « BB+ », ainsi que sa note de court terme à « B », avec une perspective stable.
CI Ratings a également maintenu à « bb » la note intrinsèque de Crédit du Maroc et sa note de solidité financière fondamentale. La note de long terme reste ainsi supérieure d’un cran à la note intrinsèque, un écart que l’agence justifie notamment par la possibilité d’un soutien public en cas de besoin.
Une probabilité de soutien public jugée « modérée »
Crédit du Maroc occupe actuellement la huitième position du secteur bancaire marocain et représente environ 5 % des dépôts de la clientèle, selon CI Ratings.
Pour l’agence, cette présence sur le marché national rend plausible une intervention des autorités marocaines en cas de difficultés importantes. Toutefois, le poids de la banque ne serait pas suffisamment important pour lui conférer un caractère systémique à l’échelle de l’ensemble du système financier.
CI Ratings estime ainsi à un niveau « modéré » la probabilité d’un soutien extraordinaire des autorités marocaines.
Cette appréciation permet de maintenir l’écart d’un cran entre la note intrinsèque « bb » et la note de long terme en devises « BB+ ».
Un bénéfice semestriel en hausse de 19,4 %
La confirmation de la notation intervient alors que Crédit du Maroc affiche une progression de ses résultats au premier semestre 2026.
La banque a enregistré un bénéfice net part du groupe de 531,7 millions de dirhams, contre 445,2 millions de dirhams un an auparavant. La progression atteint ainsi 19,4 % sur une année.
Le produit net bancaire s’est pour sa part établi à 1,91 milliard de dirhams, en hausse de 7,8 % par rapport au premier semestre 2025.
Ces performances témoignent d’une amélioration de l’activité de la banque alors que CI Ratings continue de surveiller notamment son profil financier et sa position sur le marché marocain.
Une note « BB+ » maintenue depuis le changement d’actionnaire
La note actuelle de Crédit du Maroc s’inscrit dans le contexte de la sortie progressive de Crédit Agricole SA du capital de la banque marocaine.
CI Ratings avait abaissé en 2023 la note de long terme en devises de « BBB- » à « BB+ », tandis que la note intrinsèque passait de « bb+ » à « bb ».
Cette révision était intervenue après le changement de contrôle de Crédit du Maroc au profit du groupe marocain Holmarcom.
Holmarcom a porté sa participation à environ 79 %
Holmarcom avait acquis une première participation majoritaire auprès de Crédit Agricole en décembre 2022.
Le groupe marocain a ensuite finalisé, en juin 2024, l’acquisition des 15 % encore détenus par Crédit Agricole SA, portant à environ 79 % sa participation dans Crédit du Maroc.
Le retrait du groupe bancaire français avait notamment mis fin au bénéfice potentiel d’un soutien direct de l’ancien actionnaire stratégique, dont la solidité financière avait auparavant constitué un élément favorable dans l’évaluation de Crédit du Maroc.
Depuis cette évolution de l’actionnariat, CI Ratings maintient toutefois la note de Crédit du Maroc à « BB+ », en prenant notamment en considération son poids dans le système bancaire marocain.
Une perspective stable pour Crédit du Maroc
La nouvelle évaluation publiée le 28 août ne modifie donc pas les principales appréciations de l’agence.
La note de long terme en devises reste fixée à « BB+ », celle de court terme à « B », tandis que la note intrinsèque demeure à « bb ».
La perspective reste également stable, confirmant que CI Ratings n’anticipe pas, à ce stade, de changement majeur susceptible de modifier prochainement la notation de la banque.
Avec une progression de ses bénéfices au premier semestre et une position représentant environ 5 % des dépôts bancaires au Maroc, Crédit du Maroc poursuit ainsi son développement sous le contrôle de Holmarcom, tout en conservant une notation internationale inchangée.
