Selon le HCP, l’activité économique au Maroc a conservé son orientation favorable au T4-2025, avec une croissance estimée à 4 %. Cette performance repose principalement sur la solidité des moteurs internes de l’économie, en particulier le secteur des services, et sur la demande soutenue des entreprises, encouragée par de bonnes conditions de financement et l’amélioration de leurs résultats financiers.
Investissement et consommation en hausse
Les dépenses publiques en infrastructures ont contribué à une augmentation de l’investissement de 11,2 % au quatrième trimestre. La consommation des ménages a poursuivi sa progression, atteignant +3,8 %, portée par le maintien des mesures budgétaires pour le pouvoir d’achat, la hausse des salaires nominaux et l’atténuation des tensions inflationnistes.
Effets de la demande extérieure et rôle des services
L’économie nationale a néanmoins été affectée par une décélération de la demande extérieure sur les branches secondaires. Toutefois, cette baisse a été partiellement compensée par la bonne tenue des exportations de services, notamment grâce à l’organisation de la Coupe d’Afrique des Nations (CAN). L’augmentation des dépenses des visiteurs a stimulé les secteurs de l’hébergement, de la restauration, du transport et des services récréatifs.
Commerce extérieur et balance des échanges
Globalement, les exportations de biens et services ont progressé de 5,3 % au T4-2025, après +8,2 % le trimestre précédent. Parallèlement, les importations ont connu un ralentissement, limitant l’impact négatif du commerce extérieur sur la croissance à -3,3 points, contre -4,3 points au troisième trimestre.
